（688049.SH，最新价：23.56元）增持评级。评级理由主要包括：1）预告2024H2营业收入约2.8亿元，YoY+28%；毛利率约46.4%，YoY+5.1pcts。公司蓝牙音箱SoC、低延迟高音质无线音频SoC、端侧AI处理器、第二代智能手表SoC多条业务线）营业收入同比稳健增长，毛利率同比显著回升；3）多条产品线）高规格产品带动毛利率回升。风险提示：市场需求不及预期。品牌渗透率不及预期。产品迭代进度不及预期。市场竞争格局恶化。